中银收益基金：净值增长稳健，聚焦科技与消费的长期投资价值解析

净值增长与市场排名彰显稳健基因

2025年6月3日，中银收益混合A（代码：163804）最新净值达1.2582元，单日涨幅2.25%，今年累计收益率6.44%，在2318只同类基金中排名前16%。从时间维度看，其近6个月收益率6.28%，长期业绩稳定性优于市场平均水平。这一表现得益于基金经理黄珺女士对市场节奏的精准把控。黄珺拥有7年基金管理经验，自2020年执掌该基金以来，持续优化持仓结构，其管理的另一只产品中银主题策略混合A同期收益率达7.19%，验证了其跨周期管理能力。

持仓结构折射行业配置智慧

中银收益混合A前十大重仓股占比31.35%，呈现“科技+消费+高端制造”三足鼎立格局：

• 科技领域：中芯国际（3.98%）、深南电路（2.81%）等半导体企业占比显著，契合国家集成电路产业扶持政策；
• 消费赛道：恺英网络（4.51%）、三只松鼠（2.36%）等标的，捕捉新消费场景下的增长红利；
• 高端制造：震裕科技（3.22%）、拓普集团（2.30%）等新能源车产业链企业，响应全球能源转型趋势。

这种配置既规避了单一行业波动风险，又通过分散布局捕捉结构性机会。与2024年末持仓对比，基金经理增持了AI算力相关硬件企业，显示其对科技迭代的前瞻判断。

穿越周期的制胜之道

中银收益基金展现三大核心优势：

1. 灵活调仓机制：在2025年上半年市场震荡中，基金通过动态平衡权益与固收资产比例，将最大回撤控制在4%以内，显著低于沪深300指数的8.2%波动幅度；
2. 深度价值挖掘：持仓股平均市盈率26倍，低于行业平均的34倍，体现“高成长+合理估值”选股逻辑；
3. 风险控制体系：采用行业分散、个股集中策略，前十大重仓股单一个股仓位不超过5%，避免过度暴露于单一风险源。

2025年下半年投资机遇展望

基于当前市场环境，中银收益基金或从三大方向捕捉机会：

• 数字经济深化：随着《“十四五”数字经济发展规划》进入落地阶段，5G应用、工业软件等领域存在估值修复空间；
• 消费升级迭代：Z世代消费力释放带动国货品牌、智能家居等细分赛道增长；
• 全球能源革命：光伏技术迭代与储能商业化加速，推动产业链中游企业盈利改善。

建议投资者关注每月15日披露的持仓变动，结合个人风险偏好选择定投或分批建仓策略。对于风险承受能力较强的投资者，可参考该基金近3年夏普比率1.2的表现（同类平均0.8），适度提高配置比例。