作为深耕数字经济与人工智能的高科技企业，飞利信（300287）凭借“AI技术+低空经济+数据要素”三位一体战略，在政策红利与技术创新驱动下，正加速构建成长新动能。
战略布局：三位一体驱动长期价值
飞利信近年来以“AI技术+低空经济+数据要素”为核心战略，形成了从底层技术研发到行业解决方案的完整产业链。在AI领域，公司通过知识图谱、大模型等技术赋能行业应用，已参与多个核心项目并推动行业标准制定。例如，其与中科测源技术院合作开发的具身智能机器人、低空经济等解决方案，正在职业教育领域加速落地。低空经济作为国家“十四五”规划重点方向，飞利信通过示范项目探索商业化场景，有望成为新的业绩增长点。数据要素方面，公司依托可信数据空间技术，在政务、金融等领域推进数据资产化进程，进一步巩固行业壁垒。
财务表现：短期承压与长期潜力并存
截至2025年5月24日收盘，飞利信股价报5.18元，总市值74.35亿元，市盈率为负值（-67.52），反映出当前盈利能力的阶段性压力。2025年一季度财报显示，公司营收同比有所下滑，但研发投入占比持续提升至18%，重点投向量子通信、算力基建等前沿领域。值得关注的是，5月以来融资买入额多次突破2000万元，5月20日单日融资买入占比达15.36%，显示机构资金对其战略转型的认可。尽管市净率高达6.48倍，但考虑到公司在AI大模型商业化、低空经济等领域的先发优势，估值溢价存在一定合理性。
行业机遇：政策红利与技术突破共振
2025年数字化新基建投资规模预计突破10万亿元，飞利信重点布局的算力租赁、智算中心等业务直接受益于政策驱动。在AI领域，Sora模型引发的算力需求爆发，使得公司数据中心服务业务订单量同比增长35%。同时，量子通信技术的突破性进展（已完成实验室验证阶段）或将成为颠覆性创新点。低空经济方面，随着低空空域管理改革试点扩大，公司在无人机管控系统、空域数字化平台等领域的解决方案已进入多地政府采购清单，潜在市场空间超百亿元。
投资建议：把握技术迭代窗口期
短期来看，需重点关注两大催化剂：一是算力租赁订单落地情况（预计2025Q2将有3-5个省级项目签约），二是低空经济示范项目运营数据披露。中长期则建议跟踪AI大模型在政务、教育等垂直领域的商业化进度，以及量子通信技术产业化进程。风险方面，需警惕新兴业务研发投入回报不及预期、行业竞争加剧导致的毛利率下滑等挑战。对于风险承受能力较强的投资者，可在5元以下区间分批布局，目标价参考7.2-7.5元（对应2026年PS 2.5倍）。