航天电子（600879）作为军工电子领域的核心企业，近期在智能感知及无人机领域的战略布局引发市场关注，本文将从基本面、行业前景及资金动向多维度解析其投资价值。
市场表现与财务基本面分析
截至2025年5月23日收盘，航天电子股价报8.81元，当日下跌1.67%，成交额4.26亿元，总市值约290.67亿元。从财务数据看，公司2025年一季度营收17.0亿元，同比下降55.41%；归母净利润2971.7万元，同比下滑79.22%。尽管短期业绩承压，但毛利率仍保持在26.61%，显示核心业务具备一定韧性。动态市盈率244.53倍，市净率1.40倍，估值水平显著高于行业均值，反映市场对其技术壁垒和战略地位的长期看好。 资金流向方面，5月23日主力资金净流出1487.16万元，但散户资金净流入2527.18万元，表明中小投资者对回调后的股价存在抄底预期。值得注意的是，公司近期完成航天电工51%股权转让，盈利能力优化措施逐步落地，或为后续业绩修复提供支撑。
战略布局：无人机与智能感知赛道加速
航天电子控股子公司航天飞鸿技术有限公司拟投资4.2亿元建设延庆无人机装备产业基地二期项目，叠加另一智能感知项目，合计投资额达6.7亿元。这一动作契合国家“十四五”规划中低空经济发展目标，直指万亿级商用无人机市场。卫星导航与无人机协同应用场景的渗透率将在2025年突破40%，公司作为军用无人机核心配套商，有望通过技术平移快速切入物流巡检、应急救援等民用赛道。 董事会决议公告显示，公司已通过现场会议审议相关投资议案，8名董事全票通过，决策效率凸显战略转型决心。考虑到军贸业务在2024年创历史新高，新项目的落地将进一步打开海外市场空间，形成“军品+民品”双轮驱动格局。
风险提示与投资建议
短期风险：一季度营收利润双降反映军工订单波动性，需关注5月30日业绩说明会对全年订单交付节奏的解读；主力资金连续净流出可能压制股价上行空间。 长期机遇：无人机基地建设周期约2 - 3年，2025 - 2027年将进入产能释放期；市净率处于近五年低位，安全边际逐步显现。 投资者可沿两条主线跟踪：1）6.7亿元项目资金到位情况及产能建设进度；2）军贸订单在地缘冲突背景下的超预期可能性。建议采取“逢低分批布局”策略，重点关注8.06元跌停价附近的支撑力度。