财务类退市：利润与营收的双重考验
根据2024年最新退市规则，财务类退市标准是触发退市的高危因素之一。若上市公司最近一个会计年度的利润总额、净利润或扣除非经常性损益后的净利润（三者孰低）为负值，且主板公司扣除后的营业收入低于3亿元、创业板低于1亿元，将被直接实施退市风险警示（*ST）。例如，某主板企业若净利润亏损且营收不足3亿元，则可能面临“披星戴帽”，若第二年仍未改善，则进入退市流程。 此外，净资产为负值或审计报告被出具无法表示意见/否定意见也会触发退市风险警示。例如，某公司若连续两年净资产为负，或连续三年财务报告被审计机构质疑真实性，则可能从*ST状态直接退市。
交易类退市：股价、市值与流动性的生死线
交易类退市标准更加直观，但杀伤力极强。若股票连续20个交易日收盘价低于1元，或主板公司市值连续20日低于5亿元、创业板低于3亿元，将直接终止上市。例如，2024年某创业板公司因市值长期低于3亿元，触发退市机制，成为新规下的典型案例。 流动性不足同样致命：主板股票若连续120个交易日累计成交量低于500万股，或创业板低于200万股，也可能被强制退市。这类规则旨在淘汰市场认可度低、交易活跃度不足的企业。
规范类退市：内控失效与资金占用的重罚
规范类退市聚焦公司治理问题。若上市公司存在“控股权内斗”且未在整改期内解决，或控股股东非经营性占用资金超过净资产的30%（或金额超2亿元），将被实施退市风险警示，逾期未改则终止上市。例如，某企业因大股东违规占用资金5亿元，被责令2个月内归还，最终未能履约导致退市。 此外，内部控制审计报告连续两年被出具非标意见（如无法表示意见或否定意见），第三年仍未能改善的，也将强制退市。这一规则倒逼企业强化内部合规管理。
重大违法类退市：财务造假的“零容忍”
2024年新规对重大违法退市采取了更严厉的打击措施。若公司一年内财务造假金额超2亿元且占比超30%，或连续两年造假超3亿元且占比超20%，或连续三年及以上造假，将直接退市。例如，某上市公司因连续三年虚增利润4亿元，被监管层认定触及重大违法红线，股票遭强制退市。 欺诈发行、虚假重组等行为同样“一票否决”。新规明确，涉及国家安全、公共安全等领域的重大违法行为，将加速退市流程。
投资者避险策略：三招规避退市风险
- 警惕财务指标红线：关注企业净利润、营收、净资产等核心数据，若连续两年触及退市标准，需果断止损。
- 监控交易数据异动：股价长期低于1元或市值持续缩水时，可能预示退市风险。
- 规避治理混乱企业：存在资金占用、审计非标意见或管理层内斗的公司，应列入投资黑名单。