茅台股票为什么这么高
在某高端会所的投资沙龙上，金牛财经学院特邀嘉宾、知名私募基金创始人李明正在与投资者交流。
一位年轻的基金经理提问：“李总，茅台现在股价已经超过1500元了，为什么它能卖这么贵？"
茅台品牌价值无可替代
"这个问题问得好，"李明放下手中的茅台酒杯，"你看这杯茅台，一杯就要几百块。为什么有人愿意花这个钱？因为茅台已经不仅仅是一瓶酒，而是一个文化符号。从商务宴请到婚丧嫁娶，茅台都是身份和地位的象征。这种品牌价值，是几十年甚至上百年积累出来的，不是其他白酒企业能轻易替代的。"
茅台经营能力超乎想象
"再说经营数据，"李明打开平板电脑的财务报表，"茅台的毛利率超过90%，净利率超过50%，这在全球上市公司中都是凤毛麟角。简单说，一瓶茅台的成本可能就一两百，但能卖到几千块。而且无论经济形势好坏，茅台的业绩都相对稳定，因为它的消费群体本身就是高净值人群。"
茅台稀缺性是关键
李明指着窗外：”你知道为什么茅台的产量不能随意增加吗？因为它只能在贵州茅台镇特定的地理环境下生产，这里的气候、水质、土壤都是独一无二的。就像法国的波尔多红酒一样，产地决定了它天然的稀缺性。市面上的茅台酒，往往是供不应求的。"
机构投资者对茅台的青睐
"最后一点很关键，"李明翻开持仓报告，"茅台的机构持股比例很高，包括外资在内的专业投资机构都在抢着买。为什么？因为茅台具备了优质资产的所有特征：品牌溢价、稳定成长、现金流充沛、行业垄断。这些机构买了就不会轻易卖，反而会逢低加仓，这就形成了股价的坚实支撑。"
茅台投资启示
"所以啊，"李明合上资料，"茅台的股价高不高，要从商业本质来看。它不是一般的消费品企业，而是一个独特的奢侈品品牌、一个稀缺的优质资产。当然，这并不意味着它的股价就只能上涨，投资还是要看估值和时机。"
年轻的基金经理若有所思："明白了，高股价背后是真实的商业价值支撑。"
"对，"李明端起酒杯，"投资就像品酒，既要懂品质，也要懂价格。来，我们继续聊聊茅台的护城河..."
专业术语解释
毛利率
这个很好理解，就像茅台酒，成本一两百，卖价几千，中间的差价就是毛利。毛利率超过90%意味着每卖出100块钱，至少有90块是毛利，这在制造业里简直是天文数字。
机构持股
机构持股就像是高档小区的业主结构。如果大部分房子都是被银行、保险公司这样的大机构买走，那么这个小区的房价就会比较稳定，不会出现大起大落。茅台的股票也是这个道理。
护城河
这是巴菲特经常说的一个词。就像古代城池的护城河一样，企业也需要一些别人无法跨越的优势。茅台的护城河就是它的品牌、产地和工艺，这些都是钱砸不出来的。