财务表现彰显盈利韧性
2024年财报数据显示，中国平安实现归母净利润1266.07亿元，同比大增47.8%，创下近五年最高增速。这一成绩得益于其平衡的资产配置策略，全年综合投资收益率达5.8%，较上年提升2.2个百分点，尤其在权益资产领域展现出精准的择时能力。2025年一季度，公司归母营运利润达379.07亿元，同比增长2.4%，其中寿险及健康险贡献占比超70%，核心业务稳定性凸显。 值得关注的是，平安连续13年保持股息增长，2024年每股现金分红2.55元，对应当前股价的股息率超5.6%，在金融板块中具备显著吸引力。公司管理层在股东大会上明确表示，将维持渐进式分红政策，未来三年计划将分红比例提升至不低于40%。
核心业务驱动与新价值增长点
寿险改革成效在2024年全面显现，新业务价值（NBV）同比激增28.8%至285.34亿元，其中银保渠道增长62.7%，社区金融渠道增幅更是达到171.3%。代理人渠道人均产能提升至每月1.2万元，较改革前增长35%，团队专业化转型成效显著。 健康管理生态的构建成为新增长引擎。通过整合平安健康、智慧医疗等资源，公司已形成覆盖9000万客户的医疗健康网络，带动健康险保费收入同比增长31%。科技赋能战略下，AI核保系统将保单处理效率提升40%，数字化运营使客户投诉率下降25%。
估值优势与市场预期
当前平安A股市盈率仅5.96倍，显著低于行业平均的8.2倍，市净率0.92倍，股价较每股内含价值（EV）折价约30%。花旗、摩根大通等外资机构近期将目标价上调至60元，较现价存在36%上行空间，主要基于三大估值支撑：
- 寿险NBV若能维持20%年增速，内含价值有望在3年内突破1.5万亿
- 持有超4700亿高股息权益资产，每年可贡献稳定现金流
- 车险综合成本率控制在97%以下，财产险板块利润率持续改善
技术面显示，股价自2024年低点已反弹39%，但相对2019年高点仍有40%折价。RSI指标处于中性区间（50.63），MACD呈现金叉趋势，量能维持在50日均线以上，显示资金关注度回升。
风险提示与投资建议
尽管前景向好，投资者仍需关注三方面风险：利率下行对固收投资收益的挤压、健康险市场竞争加剧、以及宏观经济增长放缓可能导致的保单退保率上升。 对于不同投资偏好的群体：
- 长期投资者：可关注每月10日左右的股价技术支撑位（当前约44.9港元），采用定投策略平滑波动风险
- 趋势交易者：建议密切跟踪季度NBV增速与外资持仓变化，若股价突破52周高点59.8元且成交量放大，可视为趋势强化信号
- 价值投资者：当市净率低于0.8倍或股息率超过6%时，通常出现历史性配置机会